东吴证券：下调湖南裕能目标价至60.4元，给予买入评级

东吴证券下调目标价的可能原因
   行业竞争格局方面
     锂电池正极材料行业竞争激烈。湖南裕能作为主要的磷酸铁锂正极材料供应商，可能面临同行的产能扩张压力。例如，其他企业不断扩大磷酸铁锂的生产规模，导致市场供应增加，产品价格可能受到一定程度的下行压力，影响湖南裕能的盈利预期。
   原材料价格波动影响
     磷酸铁锂生产的主要原材料碳酸锂等价格波动频繁。如果碳酸锂价格大幅下跌，湖南裕能可能面临库存减值风险或者产品价格调整滞后于原材料价格下降的情况。反之，若碳酸锂价格上涨，其成本控制难度增大，也会对利润产生影响。
   客户结构与订单因素
     湖南裕能的客户主要集中于大型锂电池企业。如果其主要客户减少订单量或者要求更苛刻的采购条款（如降价、延长账期等），会对公司的营收和利润造成冲击，进而促使券商下调目标价。
“买入”评级的依据
   市场地位优势
     湖南裕能在磷酸铁锂正极材料市场仍然具有较强的市场地位。它是众多知名锂电池企业的重要供应商，具有一定的客户粘性。例如，在与宁德时代等大客户的合作中，凭借稳定的产品质量和规模化生产能力，能够保持一定的市场份额。
   技术与研发潜力
     公司在正极材料的研发方面持续投入。可能在高能量密度、长循环寿命的磷酸铁锂产品研发上有进展，这有助于其在未来的市场竞争中推出更具竞争力的产品，提升盈利能力，所以券商仍然给予“买入”评级。
   行业增长前景支撑
     尽管面临短期挑战，但从长远来看，新能源汽车和储能市场的发展前景广阔。随着全球对清洁能源和可持续交通的需求不断增加，磷酸铁锂作为主要的正极材料之一，需求有望持续增长。湖南裕能作为行业内的重要企业，将受益于行业的整体增长趋势。